（原标题：刚刚！中国股票，突传利好！）

外资最新发声，看好中国资产建设价值。

本日，摩根士丹利首席中国股票策略师王滢示意，从群众投资东谈主的总体建设来看，中国股票资产的仓位仍处于相对较低的水平。从永恒来看，群众投资东谈主对中国资产的进一步增抓将是势在必行。广发证券策略首席分析师刘晨明以为，对外资而言，增配现在仍低配的A股与H股，是跑赢MSCI新兴商场等基准指数的闭塞策略。

回到商场层面，A股、港股商场本日全线走强，限制收盘，沪指涨1.36%，再行站上3900点；创业板指大涨超3%，恒生科技指数涨超1%。瞻望后市，有券商机构以为，撑抓本轮A股、港股朝上的中永恒逻辑仍在，一方面成本商场编削插足深水区；另一方面结构性景气提供撑抓，资金面充裕。

摩根士丹利：增抓中国资产

10月21日，摩根士丹利首席中国股票策略师王滢在香蜜湖钞票贬责周·湾区钞票贬责高质地发展同样会上致辞示意，比年来，繁密投资东谈主对中国在多个限制的快速发展予以了高度评价。中国在东谈主形机器东谈主、自动化、生物科技以及东谈主工智能等方面均得回了长足的进取。联系词，从群众投资东谈主的总体建设来看，中国股票资产的仓位仍处于相对较低的水平。从永恒来看，群众投资东谈主对中国资产的进一步增抓将是势在必行。

王滢示意，股票建设方面，关于中国商场，摩根士丹利提倡永恒顾问高技术板块，包括东谈主工智能、自动化、机器东谈主、生物科技、高端制造等，同期提倡投资者抓续建设高质地红利股，以抗拒短期的商场波动。

关于好意思股商场，摩根士丹利偏好于优质股票、周期性股票和高运营后果的股票，但也要驻扎商场波动。

在欧洲商场，摩根士丹利提倡增抓国防、银行、软件、电信以及多元化金融等板块。

在大批商品的建设上，摩根士丹利相配看好贵金属，尤其是黄金。王滢以为，黄金在现在的水平上或有进一步飞腾5%的可能性。

在货币方面，王滢示意，她对好意思元计价的资产相比看好，但并不看好好意思元自身。“咱们算计好意思元指数将从现在的98驾驭平定走弱，到本年年底可能会降至95驾驭，而到来岁年底可能会降至85驾驭。”她说，在建设好意思元资产时，投资者应当探究收受外汇对冲策略，以缩短汇率波动的风险。

另据摩根士丹利日前发布的阐发，本年9月份，净流入中国股市的外资反弹至46亿好意思元，创下自2024年11月份以来单月最高。

广发证券策略首席分析师刘晨昭示意，好意思联储重启降息周期，有助于改善中国股市流动性。历史数据自满，好意思联储降息后A股与H股多呈飞腾走势。跟着下半年中国经济与战略出现旯旮变化，算计将进一步提振外资回流信心。

他进一步示意，7月以来中国资产“赢利效应”涌现，国际投资者平定意志到擢升中国资产建设比例的必要性。对外资而言，增配现在仍低配的A股与H股，是跑赢MSCI新兴商场等基准指数的闭塞策略。

刘晨明分析称，好意思联储降息周期有望鼓舞中好意思利差收窄，东谈主民币增值预期也将促进跨境成本流入，提振外资对A股与H股的建设需求，并为中国资产的“慢牛”步地提供撑抓。

全线反攻

回到商场层面，10月21日，A股、港股商场全线走强，限制收盘，沪指涨1.36%，再行站上3900点；深证成指涨超2%，创业板指大涨超3%；沪深两市成交额达1.87万亿元，较上一个交游日放量1363亿元，全商场超4600只个股飞腾。香港恒生指数收涨0.65%，恒生科技指数涨1.26%。

瞻望后市，中信建投证券以为，牛市逻辑仍在，一方面成本商场编削插足深水区；另一方面结构性景气提供撑抓，资金面充裕。

“2026年国内加码宽松的技术，可能等于新一轮行情初始的技术。”申万宏源以为，2025年第四季度还有科技引颈的行情。2026年春季可能是阶段性高点，但约略率不是2026年全年高点，更不是本轮全面牛市的高点。牛市还有纵深，跟着时辰的推移，全面牛市演绎的条目会越来越充分。

国泰海通证券以为，若商场担忧拆除，港股科技板块更受益于当下产业趋势，港股资金面有望改善，短期波动不改港股四季度牛市行情，其中恒生科技空间最大。率先，港股互联网巨头受益AI叙事发酵，港股资产结构上风有望突显。其次，陪伴好意思联储重启降息，港股外资力量回流存在超预期可能。临了，南向资金有望不绝流入，鼓舞港股行情不绝朝上。结构上，AI驱动下，港股科技也曾行情干线。此外，港股红利受益于战略强化分成+低利率，港股新破钞、立异药资产较A股同样稀缺，下半年或也值得顾问。

华泰证券日前发布研报称，中期视角下泛科技曾做贸易场干线。面前AI产业趋势仍在演绎，且2025年A股公司半年报自满，TMT板块订单和补库仍处于上升趋势，这意味着改日一段时辰TMT板块能延续高景气的主动补库状况，这与面前A股公司三季度功绩预报所示信息基本匹配。科技板块在功绩期消化性价比不高的压力后，有望再行迎来建设契机。

排版：汪云鹏

校对：刘榕枝

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